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                          曲线上市 北汽新能源突围“后补贴时代”

                          2018-09-26 14:40:00来源:

                          北汽新能源即将成为A股市场的新能源整车第一股。9月25日,记者从北汽集团内部消息获悉,北汽新能源将于9月27日在A股正式上市。在?#30340;?#20154;士看来,成为上市公司,能够为北汽新能源带来更好的?#26102;?#27969;动性,在品牌等多个维度拥有抢跑优势。但想在上市后继续保持良性发展,北京新能源仍面临产品结构不佳和产业政策收紧的?#20339;欏?/p>

                          运作四年选择借壳

                          9月25日,北汽新能源的员工朋友圈几乎都在转发一条600733,通行的视频,而600733恰好就是北汽新能源借壳北京前锋电子股份有限公司(以下简称前锋股份)的股票代码。

                          针对上市进展,北汽新能源公关总监胡恩平在给记者的回复中确认了此消息,他称,上市已进入倒计时,具体时间请等待公司公告。

                          据了解,借壳前锋股份,北汽新能源已经完成所有上市之前的准备工作,并已将壳公司更名为S蓝谷。就在上周,北汽绅宝智行的发布会上,北汽集团党委书记、董事长徐和谊也明确表态,北汽新能源将在本月底(9月底)登陆?#26102;?#24066;场。

                          资料显示,北汽新能源创立于2009年,由北汽集团发起并控股,是国内首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质、首家进行混合所有制改革、首批试点国有企业员工持股改革的新能源汽车企业。

                          早在2014年,北汽新能源就有了上市的计划。当年,北汽新能源完成了从有限公司到股份制公司的转变,新能源汽车业务被剥离出北汽股份;2016年,北汽新能源启动混合所有制改革;2017年,北汽新能源完成B轮融资,为上市做足了准备。此后,徐和谊在不同场合强调北汽新能源会单独上市。

                          按照证监会IPO审批规则和流程,想在A股上市,企业需符合一系列较高的业绩条件,即企业必须连续三年?#21152;?#21033;且三年盈利综合要大于3000万元,同时,企业三年的现金流要大于5000万元或连续三年的营收大于3亿元。

                          但是,北汽新能源在2015年亏损1.84亿元,2016年才开?#21152;?#21033;。因此,想要通过IPO的方式登陆A股市场,北汽新能源在2016年至2018年连续三年盈利的情况下,最快也需要等到2019年。

                          不过,北汽新能源显然不希望?#26085;?#20040;久。因此,在2017年北汽新能源超预期完成B轮110余亿元融资之后,市场上便传出北汽新能源将通过借壳加速推进上市计划的消息。

                          2017年12月,A股上市公司S*ST前锋(600733)发布公告,北汽集团成为自己的控股股东。北汽集团筹划由S*ST前锋收购北京新能源相关资产以实现借壳上市。2018年5月,中国证监会批复同意收购事宜。8月23日,前锋股份完成发行股份购买资产的发行股份登记。8月27日,前锋股份正式更名为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司,股票简称变更为S蓝谷。

                          全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,有了国家政策的力挺,北汽新能源应该能快速做大市值。在?#26102;?#24066;场做大估值后,则更有利于北汽新能源的未来发展。毕竟,新能源汽车研发和生产需要大量的?#24335;稹?/p>

                          产品结构待调整

                          数据显示,2017年北汽新能源销?#30475;?0.32万辆,同?#20173;?#38271;98%,成为国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企,北汽新能源已连续五年位居国内新能源汽车销量第一名。

                          虽然市场表现已在国内新能源汽车市场领先多年,但在今年新能源汽车补贴退坡的大环境下,北汽新能源也不得不面对主力车型销量滑坡的窘?#22330;?/p>

                          6月12日,国?#19994;?#27491;了新能源汽车补贴政策:纯电动车续驶里程低于150公里的车型,补贴为零,较2017年老政策减少2万元;续航里程在150公里至200公里(不含)的车型,补贴为1.5万元,同比减少2.1万元。

                          这一新政,无疑正显著影响北汽新能源定位低端市场的主力车型EC系列汽车的市场竞争力。

                          根据乘联会数据,今年1-5月,北汽新能源EC系列销量就达3.99万辆,5月更是以12624辆的成绩成为全球电动车销量冠军,今年1-8月,北汽新能源累计销售70118辆,同?#20173;?#38271;67%。尽管保住了国内新能源车市场销量冠军的宝座,但仅完成15万辆年销目标的46.75%,销量与预期差距较大。

                          多年以来,北汽新能源一直依靠低端车型的快速扩张来抢占市场。据了解,北汽新能源旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH等产品系列。2018年上半年,北汽新能源全系车型共销售53598辆,其中,EC系列销量为39906辆,占总销量的四分之三。

                          目前,过度依赖以EC系列为代表的低端车型,忽视中高级车型的发展已经渐渐成为北汽新能源的一个短板。虽然北汽新能源早在2016年11月就发布了定位中高端的全新品牌ARCFOX,但北汽新能源中高端车型的销量尚不够理想。

                          汽车分析师贾新光指出:北汽新能源单款产品销量占比八成,这样的现象非常危险,原来华晨就是如此,一款SUV销量占比80%,当市场一有变化,就来不及调整。

                          ?#28304;耍?#26377;?#30340;?#20154;士认为,在正式登陆A股市场之后,北汽新能源更容易获得融资,可以有条件?#24230;?#26356;多的?#24335;?#25512;进研发,以提升旗下产品的硬实力。同时,也只有做到这样,北汽新能源才能将新能源汽车补贴退坡给自身带来的?#22909;?#24433;响降低到较小程度。

                          探索新的盈利模式

                          面对销量不振的状况,北汽新能源也意识到自身在产品结构、研发技术等方面存在的不足,并采取了一系列措施提升自身产品竞争力,加快向高端?#36739;?#36716;型。

                          9月20日,在第二届全球未来出行大会上,北汽新能源副总经理、营销公司总经理李一秀表示,后补贴时代的新能源汽车产业,正在经历速?#20498;?#38646;和加速升级的双重变化。北汽新能源将坚定不?#39057;?#25171;造技术的BJEV,发力推动品牌向上。

                          今年6月,北汽新能源与麦格纳在江苏南京签订合作协议条款清单,双方宣布拟成立合资公司,建设对外开放共享的高端智能纯电动汽车研发与制造?#34892;摹?#39318;批量产车型计划于2020年投产,年产量?#32433;?8万辆,计划首先投产北汽新能源高端品牌ARCFOX的相关车型。

                          在后补贴时代,除了技术和产品层面的布局,北汽新能源在商?#30340;?#24335;上也大力加码。今年7月,北汽新能源在北京亦庄蓝?#26085;?#24335;启动面向私人市场的车电价值分离商?#30340;?#24335;。这意味着,在车电价值分离模式下,消费者将不再需要100%支付电池价格,可以转而通过电池租用方案、购买换电套餐等方式,实现车辆的低成本拥有和使用。

                          贾新光认为,采用车电价值分离模式,无疑将降低消费者的购车门槛,?#33322;?#28040;费者对新能源车价格高、充电?#36873;?#25928;?#23454;汀?#34928;减快、不安全等问题的疑虑,能够在消费层面轻松化解纯电动汽车用户在购买、使用和退出?#28909;?#29983;命周期中的一系列痛点。

                          我国新能源汽车行业正在迎来新一轮的淘汰赛,竞争也呈现白热化的发展态势。汽车行业分析师曹鹤指出,相较于部分纯?#26102;?#36816;作的新兴企业来说,最早一批布局的北汽新能源基础扎实、根基深厚,在这一轮的竞争中,胜算还是值得期待的。 记者 蓝朝晖 濮振宇

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