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问题

某公司现有资产总额2000万元,权益乘数为入该公司目前的资本结构为最佳资本结构,其权益资本均为普通股,每股面值10元,负债的年平均利率为10%。该公司年初来分配利润为-258万元,当年实现营业收 8000万元,固定成本700万元,变动成本率60%,所得税率33%。该公司按10%和5%提取盈余公积金和公益金。预计下一年度投资计划需要资金4000万元。

要求:根据以上资料,

(l)如果该公司采取剩余股利政策,其当年盈余能否满足了一年度投资对权益资本的需要?若不能满足,应增发多少普通股?该公司本年度能否发放胜利,为什么?

(2)根据(1)的结果,上述投资所需权益资金或者通过发行长期债券(债券年利率 12%)取得,或者通过发行普通股(新发股票的面值保持10不变)取得。当预计息税前利润为2800万元?#20445;?#20320;认为哪种筹资方式对公司更有利(以每股收益为标准)。

参考答案
正确答案:
(1)根据权益乘数得负债比率50%,权益资本比率50% 
权益资本=2000×50%=1000(万元) 
普通股股数=1000/10=100(万股) 
年税后利润=[8000(1-60%)-700-1000×10%](l-33%)=1608(万元) 
盈余公积金(608-258)×10%==135(万元) 
公益金(1608-258)×5%=67.5(万元) 
可用于投资的税后利润=1608-135-67.5=405.5(万元) 
下年投资需要权益资金=4 O00×50%=2 000(万元) 
需增发的普通股股数=(2 000-1405.5)/10=59.45(万股) 
满足投资对权益资本的需要后.当年没有可供分配的盈余。因此不能发放股利。 
(2)普通股每股收益=(2 800-1000×10%)×(1-33%)/(100十59.45)=11.35(元) 
债券每股收益=[2 800-100-(2 000-1405.5)×12%](l-33%)/100%=17.61(元) 
债券的每股收益大于普通股的每股收益,应选择长期债券筹资方式。
您可能?#34892;?#36259;的试题
  • 甲公司2×13年7月以860万元取得100万股乙公司普通股,占乙公司发行在外普通股股份的 0.5%,作为可供出售金融资产核算。乙公司股票2×13年年末收盘价为每股 10.2元。2×14年4月1日,甲公司又出资27000万元取得乙公司15%的股份,按照乙公司章程规定,自取得该股份之日起,甲公司有权向乙公司董事会派出成员;当日,乙公司股票价格为每股9元。2×15年5月,乙公司经股东大会批准进行重大资产重组(接受其他股东出资),甲公司在该项重大资产重组后持有乙公司的股权比例下降为10%,但仍能向乙公司董事会派出董事并对乙公司施?#21448;?#22823;影响。不考虑其他因素,下列关于因持有乙公司股权对甲公司各期间利润影响的表述中,正确的有()。(2016年)

    A.2×14年持有乙公司15.5%股权应享有乙公司净利润的份额影响2×14年利润

    B.2×13年持有乙公司股权期末公允价值相对于取得成本的变动额影响2×13年利润

    C.2×15年因重大资产重组,相应享有乙公司净资产份额的变动额影响2×15年利润

    D.2×14年增持股份?#20445;?#21407;所持100万股乙公司股票公允价值与账面价值的差额影响2×14年利润

  • 下列关于甲公司在其财务报表附注中披露的应收项目计提减值的表述中,不符合会计准则规定的是()。

    A.对单项金额重大的应收账款,单独计提坏账

    B.对应收关联方账款,有证据表明其可收回的,不计提减值

    C.对应收商业承?#19968;?#31080;不计提减值,待其转入应收账款后根据应收账款的坏账计提政策计提减值

    D.对经单项测试未发生减值的应收账款,将其包括在具有类似信用风险特征的金融资产组?#29616;?#20877;进行减值测试

  • 期权激励中的机会主义行为表现在( )。

    A、在授予前,压低股价

    B、在授予前,披露坏消息

    C、在授予前,调低利润

    D、在授予后,提高股价

    E、在授予后,披露好消息

  • 影响资本结构的因素较为复杂,大体能够分为企业的内部因素和外部因素。下列属于影响资本结构的外部因素有()。

    A、成长性

    B、资本市场

    C、利率

    D、管理层偏好

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